บทคัดย่อ งานวิจัยนี้ศึกษาและพัฒนากลยุทธ์การซื้อขายสำหรับตราสารที่ให้รายได้คงที่โดยอาศัย ความคลาดเคลื่อนของราคาและความคลาดเคลื่อนของปัจจัยของเส้นอัตราผลตอบแทน สัญญาณการ ซื้อขายของกลยุทธ์ทั้งสองนี้เกิดขึ้นโดยสองวิธีคืออาศัยสมมุติฐานในการกลับสู่ค่าเฉลี่ยและการ พยากรณ์แบบอนุกรมเวลา ผู้วิจัยได้ทำการศึกษาเชิงประจักษ์โดยอาศัยหลักฐานจากตลาดพันธบัตร รัฐบาลในประเทศเยอรมัน โดยได้ทำการตรวจสอบความสามารถในการทำกำไรและความสัมพันธ์ สำหรับแต่ละกลยุทธ์ภายใต้ข้อกำหนดเดียวกัน ผลการวิจัยพบว่ากลยุทธ์ที่ดีที่สุดหรือให้กำไรสูงที่สุด ของกลยุทธ์ที่อาศัยความคลาดเคลื่อนของราคา ให้ผลตอบแทนประมาณ 8% โดยกลยุทธ์นี้เกิดขึ้นจาก สมมุติฐานในการกลับสู่ค่าเฉลี่ยของความคลาดเคลื่อนของราคา นอกจากนี้ยังพบว่ากลยุทธ์ที่ดีที่สุด ของกลยุทธ์ที่อาศัยความคลาดเคลื่อนของปัจจัยบนเส้นอัตราผลตอบแทนให้ผลกำไรประมาณ 4% สัญญาณการซื้อขายของกลยุทธ์นี้เกิดขึ้นจากสมมุติฐานในการกลับสู่ค่าเฉลี่ยของระดับของเส้นอัตรา ผลตอบแทน อย่างไรก็ตามผลการวิจัยพบว่าผลตอบแทนเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอกล่าวคือ พบผลตอบแทนติดลบในการซื้อขายบางครั้ง อันเนื่องมาจากช่วงเวลาของข้อมูลที่ใช้ในการศึกษาวิจัย เป็นช่วงของวิกฤติเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาซึ่งส่งผลให้เศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก